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责任编辑：闫宏亮【本期导读】过去，得益于平稳的营收增长速度、超高的毛利润水平、充沛的现金流等品质，白酒曾经是场内大资金的宠儿，如今，受制于反腐、政策管控，它又遭到了大资金的抛售，但即使如此，与其余行业相比，白酒行业上市公司的财报并不算太难看，但今年以来，大多数白酒类上市公司股价涨幅都未跑赢上证指数，为什么白酒行业可圈可点的业绩，却并没有反映在股价上？未来，白酒板块是否会经历一场“价值回归”的过程？

玉溪市中级人民法院经开庭审理查明，以被告人孙小果为组织者、领导者，顾宏斌、曹靖、栾皓程、杨朝光为积极参加者，冯俊逸、赵捷、王子谦等人为其他参加者的黑社会性质组织，先后实施了开设赌场、寻衅滋事、非法拘禁、故意伤害、聚众斗殴、妨害作证、行贿等犯罪行为及其他违法行为。

（文/中汽摩联特约记者 赖嘉剑 图/齐峰）北京时间3月16日晚上，2018斯诺克罗马尼亚大师赛进入八强战阶段，首先进行的两场比赛中机长阿里斯特-卡特与史蒂芬-马奎尔战至决胜局最终惊险获胜，稍后斯图尔特-宾汉姆依靠稳定的发挥以4-1横扫梁文博晋级，将与卡特争夺决赛入场券。

1．投机套利者这类创业者的商业模式是to VC的，他们信奉以资本托底、大干快上，完成行业整合。具体来说，用故事吸引资本进入， 获得天使投资，用赠送硬件、补贴等形式获取流量，再挟持流量以令第三方资源进入。整个过程中，每个节点都有可以向资本诉说的故事卖点，于是A、B、C轮融资源源不绝……这类堪称“空手套白狼”的故事，也被一些吃瓜媒体或山寨导师口口相传，成为了商业模式的经典案例。

这一方面或许是“系统大脑”需要的资金规模更加庞大，另一方面也是春秋乱舞之后，格局初步形成，更多公司找到了“边界”，更多“卖水”公司也找到了生存发展的最佳位置。接下来一段时间，那些在第一阶段卡位失败的自动驾驶全栈公司，可能会转型为“卖水”公司，集中提供产业所需零部件，作为上下游中的一环而发展。

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